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2007年04月05日 11:45 下载次数：2 |
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| 资料简介： | 2006年注册会计师考试 《财务管理》讲义
第六章 流动资金管理
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本章概述：本章属于重点章。本章主要侧重介绍流动资产的管理，应收账款信用政策中的应收账款和存货占用资金利息的计算与第二章应收账款周转率和存货周转率的计算有一定的联系，同时和第十二章有关变动成本和边际贡献等内容也有很好的联系，最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式与第三章现金预算表中的现金筹措和运用可以联系起来。
重点内容：
1.最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式。
2.应收账款信用政策决策的基本思路、有关的计算和应用。
3.存货管理经济批量控制的基本模式、订货提前期、存货陆续供应和使用的经济订货量控制以及设置保险储备量下的再订货点的计算和决策。
历年考情：
本章历年试题中，除了客观题外，一般都有计算题，平均分值在8分左右。主要考点集中在应收账款信用政策的决策和相关计算以及存货管理经济批量控制的基本模式和保险储备量模式的计算和决策。
第一节 现金和有价证券管理
一、现金收支管理
按货币时间价值的原则，即早收晚付，主要围绕支出管理和流入管理。所以为了提高现金的使用效率，可以采取以下措施：
（1）力争现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。
（3）加速收款。
（4）推迟应付款的支付。
二、最佳现金持有量
最佳现金持有量模式：
（1）成本分析模式
（2）存货模式：
※成本分析模式和存货模式的共同点：管理成本均属于无关成本；机会成本均属于相关成本
（3）随机模式
典型习题
1.某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。（2003年）
A.0 B.6500
C.12000 D.18500
【答案】A
【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量的有关计算。现金持有上限=3×8000－2×1500=21000（元），大于20000元。根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。
2.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法，对这两种方法的以下表述中，正确的有（ ）。（2005年）
A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本
B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性
C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响
【答案】ACD
3.某公司规定的最高现金持有量为20000元，最优现金返回线与最低现金持有量的偏差为4000元，该公司三月份预计的现金收支差额为26000元，则该公司三月份需要进行现金和有价证券转换的数量为（ ）元。
A.14000 B.14500
C.15000 D.8000
【答案】A
【解析】由于H=3R-2L，所以，H-R=2（R-L）=8000（元），即R=12000（元），L=8000（元）。由于该公司三月份预计的现金收支差额为26000元，高于最高现金持有量20000元，所以，需要进行现金和有价证券的转换。现金和有价证券转换的数量=26000-12000=14000（元）。
第二节 应收账款管理
一、信用政策的确定
（1）信用期间。是否延长信用期关键在延长信用期之后增加的收入是否超过增加的相关成本费用。如果延长信用期之后增加的收入超过增加的相关成本费用，则延长信用期。
延长信用期的不利方面：应收账款占用的利息增加，收账费用和坏账损失增加等
（2）信用标准：销售企业给购货企业赊销的所要求具备的条件。本教材的主要讲述的是“五C”系统，注意以下;
①品质。这一点经常视为评价顾客的首要因素。
②能力，指客户的短期偿债能力。P173，例题3。
典型例题：
1.根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（ ）。（2004年）
A.流动资产的数量、质量及流动负债的比例 B.获取现金流量的能力
C.财务状况 D.获利能力
【答案】A
2.某商业企业2005年有两种信用政策可供选用：
甲方案预计应收账款平均周转天数为45天，其收账费用为0.1万元，坏账损失率为货款的2%。
乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为0.15万元。假设该企业所要求的最低报酬率为8%。该企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量为3600件，进货单价60元，售价 100元，单位储存成本5元（假设不含占用资金利息），一次订货成本250元；乙方案的年销售量4000件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。
要求：为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
【答案】本题的主要考核点是应收账款的信用决策。
（1）甲、乙两方案毛利之差=40×（4000-3600）=1.6（万元）
（2）计算甲方案的相关成本：
①应收账款机会成本= ×60%×8%=0.216（万元）
②坏账成本=3600×100×2%=0.72（万元）
③收账费用为0.1（万元）
④按经济进货批量进货的相关最低总成本= =0.3（万元）
⑤经济订货量= =600（件）
达到经济进货批量时存货平均占用资金= ×60=1.8（万元）
达到经济进货批量时存货平均占用资金利息=18000×8%=0.144（万元）
⑥采用甲方案的相关成本=0.216+0.72+0.1+0.3+0.144=1.48（万元）
（3）计算乙方案的相关成本：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款机会成本= ×60%×8%=0.2773（万元）
③坏账成本=4000×100×50%×4%=0.8（万元）
④现金折扣成本=4000×100×30%×2%+4000×100×20%×1%=0.32（万元）
⑤收账费用为0.15万元
⑥按经济进货批量进货的相关最低总成本= =0.316（万元）
⑦经济订货量= =633（件）
达到经济进货批量时存货平均占用资金= =1.899（万元）
达到经济进货批量时存货平均占用资金利息=1.899×8%=0.152（万元）
⑧采用乙方案的相关成本=0.2773+0.8+0.32+0.15+0.316+0.152=2.011（万元）
（4）甲、乙两方案成本之差=2.011-1.48=0.531（万元）
（5）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
∵ 乙方案与甲方案相比增加的收益大于增加的成本。
∴ 企业应选用乙方案。
第三节 存货管理
本节重要的内容：如何给存货通过管理与存货管理当中相关的成本达到最低。
存货的总成本可以划分为两部分：与进货批量有关的总成本、与进货批量无关的总成本。如果使得与进货批量有关的总成本达到最低，那么此时的存货进货批量就称作经济订货量。在经济批量当中考虑的成本为相关的总成本。
一、储备存货的有关成本
储备过程中涉及的成本有三大类：
①取得成本（订货成本、购置成本）、
购置成本：如果不考虑商业折扣，购置成本为无关成本。
订货成本：该成本中有一些与订货次数有关，有一些与订货次数无关，这里考虑的是与订货次数有关的。
该成本分为变动性订货成本、固定性订货成本。经济批量当中考虑的是变动性订货成本。
②储存成本：储存过程中发生的储存成本。该类成本分为固定成本、变动成本。变动储存成本＝平均存货量×单位储存成本。
③缺货成本。存货的供应中断而造成的损失。
二、存货决策的基本模型
（1）经济订货量的基本模型。
（2）扩展模型 （订货提前期模式、存货陆续供应和使用模式、保险储备量模式）
①订货提前期模式
②存货陆续供应和使用模式
教材P181，例题3。
③保险储备量模式
相关内容：即使设置提前订货期也不能完全杜绝缺货，因为企业是否缺货取决于存货的供给和需求之间的关系，再订货提前期间需求和供给肯定会发生一些变化，当需求和供给发生偏差时，就可能导致缺货。
缺货的类型：一类是供给量不变，当需求量不确定；另一类是需求是确定的，但供给量减少。
再订货点＝交货时间×平均日需求＋保险储备量＝L*D＋B
典型习题：
1.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。（2003年）
A.经济订货量为1800件 B.最高库存量为450件
C.平均库存量为225件 D.与进货批量有关的总成本为600元
【答案】D
2.存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。 （ ）（2003年）
【答案】×
【解析】本题的主要考核点是经济订货量占用资金的计算中有关因素变动对其的影响。
经济订货量基本公式：
经济订货量占用资金 =
根据上式，单位存货年储存变动成本KC的变动会引起经济订货量占用资金反方向变动，每次订货变动成本K的变动、存货年需要量D的变动和存货单价U的变动则引起经济订货量占用资金同方向变动。
3.下列说法正确的有（ ）。
A.订货间隔期内的预期存货需求量变动越大，企业需要保持的保险储备量就越大
B.订货间隔期的不确定性越大，企业需要保持的保险储备量就越大
C.订货至到货间隔期的不确定性越大，企业需要保持的保险储备量就越大
D.再订货点越大，企业需要保持的保险储备量就越大
【答案】ABC
4.某商业企业年需用甲商品250000千克，进货单价10元/千克。
要求计算：
（1）若单位商品的年储存成本为0.1元/千克，若企业存货管理相关最低总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少？
K=TC（Q）2/（2×D×KC）
=40002/（2×250000×0.1）
=320（元/次）
（2）若企业通过测算可达第一问的限额，其他条件不变，则该企业的订货批量为多少？此时存货占用资金为多少？
Q= =40000（千克）
存货占用资金=（Q/2）×P
=40000/2×10=200000（元）
（3）交货期为10天，该商品单位毛利为40元，交货期内延迟天数及其概率分布如下：
结合（2）计算最佳保险储备量及其此时的再订货点。
TC（B，S）=Ku•S•N+B•Kc
全年订货次数=250000/40000=6.25(次)
日平均需求量=250000/360=695（千克）
①设保险天数=0，即B=0，再订货点=695×10=6950（千克）
S=695×20%+2×695×10%+3×695×5%+4×695×5%=521.25(千克)
TC=40×521.25×6.25=130312.5(元)
②设保险天数=1，即B=695千克，再订货点=695×10+695=7645（千克）
S=695×10%+2×695×5%+3×695×5%=243.25（千克）
TC=40×243.25×6.25+695×0.1=60882(元)
③设保险天数=2，即B=695×2=1390千克，再订货点=695×10+1390=8340（千克）
S=695×5%+2×695×5%=104.25（千克）
TC=40×104.25×6.25+1390×0.1=26201.5(元)
④设保险天数=3，即B=695×3=2085千克，再订货点=695×10+2085=9035（千克）
S=695×5%=34.75(千克）
TC=40×34.75×6.25+2085×0.1=8896(元)
⑤设保险天数=4，即B=695×4=2780千克，再订货点=695×10+2780=9730（千克）
S=0
TC=2780×0.1=278(元)
所以，应选择保险天数为4天，即保险储备量为2780千克，再订货点为9730千克的方案，其相关成本最低。
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