Excel 在金融模型分析中的应用

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Excel 在金融模型分析中的应用

2006年05月25日　15:13　JasonJin　浏览次数：2297

随着我国人口的老龄化，我国养老保险基金供给严重不足，养老保险资金支付需求日趋扩大。通过养老保险基金投资来实现养老保险基金的保值和增值，是缓解养老保险基金供求矛盾的重要措施。据统计，到2002年底，全国社会保障基金已积累1242亿元人民币，基本养老保险资金的滚存余额超过1600亿元人民币，企业年金积累额约260亿元人民币据世界银行预测，到2030年我国社养老保险基金资金总额将达到1.8亿元人民币，位居世界第三。如此庞大的资金如何加以合理的管理和运用使之增值来缓解日趋严重的养老保险基金供求矛盾就显得非常重要。而保值增值最行之有效的途径就是进入资本市场，运用多渠道的组合投资来实现。
我国养老保险改革是从1984年国有企业推行退休费社会统筹开始的，其间经历了三次重大改革，逐步实行了社会统筹和个人帐户相结合的制度，形成了包括基本养老保险，企业补充养老保险、个人储蓄性养老保险在内的多层次养老保险制度。总体上说，我国的养老保险改革取得了较大的进展，改变了计划经济体制下养老基金管理模式，正在逐步建立适应市场经济的多层次养老基金模式，新的模式的建立必然会积累起规模巨大的养老保险基金并成为我国金融市场重要的融资力量，而如何实现养老保险基金在安全的基础上保值、增值关系到我国改革的成败.只有成功才能使人民真正的做到颐养天年。
要想使养老保险基金保值、增值就需要我们运用现代的金融工具和知识，其中投资组合正是本文关注的重点。马科威茨(Markowitz)投资组合模型是建在单目标规划的基础上的，投资者固定一个目标使另一个目标达到最优。即在达到预期收益率R的情况下，使证券投资组合的风险最小；或者在控制风险不超过的情况下，使证券投资组合的收益率最大，从而达到低风险收益的组合效果。单指数模型(SIM) ，某一证券的真实(已实现)收益率是由两个部分构成的，即宏观经济部分(市场因素产生的收益率)和微观部分(公司的特殊性因素产生的收益)。该思想构成了单指数模型的基础观点——市场上的各种证券都受总体市场运动的影响。当市场价格总指数不断地强有力地向上攀升时，各种证券地反映一般也是趋于上升的。相反，当市场总指数急剧下降时，各证券的反映也是与市场的变化相一致的。这两种模型也是研究养老保险基金的重要工具。
本文通过Excel软件规划求解功能确定养老保险基金的投资比例并且对模型作了实证分析。在研究方法上采用定量分析而不是仅用逻辑推理的定性方法得出一个大致可行的投资方案。这也正是本题研究的意义所在。。(中华企业文化网）

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