企业核心竞争力是什么

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企业核心竞争力是什么

2005年10月20日　09:40　香樟树　浏览次数：2107

之所以想起这个话题，是因为最近明显感觉近期的热点似曾相识，例如机械行业，化工行业。例如机械行业的天威、卧龙、湘电等，化工行业的巨化、川化、丰原生化等。先说一下机械行业，为什么该板块近期走势如此强劲？我记得上半年我还在一家研究所的时候曾经提到一个课题，就是钢材价格不会永远高企，钢材非理性涨价导致的下游产业利润下降迟早会消退，这些股票受损的股价也会得到正常的反应，当时找得一批股票，在这轮行情中走势都不错。化工板块同样如此，此前原材料涨价带来的危害随着上游产品价格的回调已经消除。也就是说，这批股票的业绩浪的的确确会在05年年报中反应出来。

但是问题就来了，预测原材料或者下游需求的递增难度很大，并且由于价格变动较大，产生周期性行业的说法，今天钢铁、电力等周期性行业的下场就是机械、化工明天的预演，指望这种股票做价值投资是不可能的，目前市场寻找的只不过是交易性机会而已。

真正的价值投资，应该是具有核心竞争力的上市公司。机构一直宣扬的垄断应该算是，但这种垄断能持续多久是一个问题，并且垄断的企业能否重视对股东的回报是另一个问题，因为他的垄断的权力不是来自于股东，而是来自政策，为上层服务就成了他们的宗旨，所以垄断性企业同样不是价值投资的最佳目标。

那么非周期性行业呢？例如商业。美国只有一个沃尔玛，而中国的苏宁有很多，面对国美、永乐、大中、五星，谁有敢说苏宁能笑到最后。现在商业股被炒上天，难道前几年商业股集体亏损的日子已经忘了吗？我专门去过北京华联（G综超）的门店，老实说里面的气氛不敢恭维，这样的企业能受到色藏的追捧，并且这么高的业绩，我表示怀疑。因为商业股的利润很容易调节（这个不是很懂，是否真是这样请高手指点）。

那么防御性行业呢？巴士股份、原水股份这样的类政府性企业同样的一个缺陷是：他们的权力来自上层，很难指望他们为股东服务。

科技股呢？中国有多少有自主产权的企业？看到有的网友叫嚣南方汇通的微硬盘多么厉害的时候我感到可笑，花几千万买来的一个项目，指望它挑战日立、三星这样的大象不可想象，可就有人信。还有士兰微、华微电子、长电科技等，我一直坚信，在成熟的芯片产业，凭借购买来的旧技术，不可能获取稳定的超额利润。很多研究报告在预计他们的未来收益的时候我不知道研究员有没有考虑进市场无情的竞争。

我认为，选择上市公司，应该看他有没有英明的领导，核心的技术，进取的团队，先进的管理。是不是目标明确，能否一元化，能否重视公司价值最大化和股东回报以及投资者关系。

对于现在才仨核桃俩枣的家当、就梦想三年世界第一的，杀；

对热衷人大代表、政协委员等政治人气的人领导的企业，杀；

对自我陶醉于引进德国、美国、日本。。。技术的所谓高科技企业，杀；

对小而全、大而全的多元化企业，杀；

对投资项目天天改、N年目标吓死人的企业，杀；

对小股东不关心的企业，杀；

杀红眼了。

中华企业文化网。(中华企业文化网）

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